Renta fija y renta variable

Los productos de renta fija reconocen una deuda para quien los emite (el Estado, una comunidad autónoma, una empresa…) y el inversor que los compra se convierte en acreedor de ese emisor. A cambio, recibe unos intereses, llamados cupón, y la devolución del capital al vencimiento, según las condiciones de la emisión.

• Letras del Tesoro y pagarés de empresa: valores a corto plazo emitidos al descuento. Se compran por debajo de su valor nominal y el rendimiento es la diferencia con lo que se cobra al vencimiento (cupón implícito).
• Bonos y obligaciones: valores a medio y largo plazo que suelen pagar cupones periódicos (cupón explícito) y devolver el capital al vencimiento. Los intereses pueden ser fijos o estar referenciados a un indicador, como el Euríbor.
• Vencimiento: la fecha en que el emisor debe devolver el capital. Antes de esa fecha, el valor puede venderse en el mercado a su precio de ese momento.

La CNMV advierte que una de las creencias erróneas más extendidas es pensar que invertir en renta fija es invertir sin riesgos. «Fija» se refiere a que las condiciones de pago están pactadas, no a que la rentabilidad esté garantizada ni a que el precio no cambie. Los principales riesgos son:

• Riesgo de crédito: que el emisor no pague los intereses o el capital, o se retrase.
• Riesgo de tipos de interés (de mercado): si los tipos suben, el precio de los valores ya emitidos baja, y quien venda antes del vencimiento puede perder dinero. Cuanto más lejos está el vencimiento, más sensible es el precio.
• Riesgo de liquidez: que no haya comprador en el mercado cuando quieras vender.

La principal característica de la renta variable, según la CNMV, es que en el momento de comprarla no se conoce su rendimiento futuro. Sus valores más representativos son las acciones de las empresas cotizadas.

Una acción es una parte del capital de una empresa: el accionista es socio y propietario de esa parte, no acreedor. Tiene derechos económicos, como cobrar los dividendos que reparta la empresa, y políticos, como votar en la junta. Si la empresa se liquida, el accionista cobra después de que se haya pagado a los acreedores.

Su rentabilidad puede venir de dos vías: los dividendos y la diferencia entre el precio de venta y el de compra (plusvalía o minusvalía). La cotización cambia con los resultados de la empresa y con factores ajenos a ella, como la economía, los tipos de interés o la inflación, y las acciones no tienen vencimiento: solo se recupera el dinero vendiéndolas.

Es una comparación general: dentro de cada tipo hay productos con riesgos muy distintos (por ejemplo, deuda subordinada o productos híbridos), que deben consultarse en su folleto.

No hay un tipo de producto mejor en abstracto: depende del plazo, del riesgo que puedas asumir y de cuándo puedas necesitar el dinero. Esta página es educativa y no es una recomendación de inversión.